今年以来基(jī)金代销(xiāo)机构被基金公(gōng)司解(jiě)约的情(qíng)形明(míng)显(xiǎn)增多。一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思

　　近日，又有多家(jiā)基金公司发(fā)布与基金代(dài)销机构解约(yuē)的(de)公(gōng)告。截至6月1日，今(jīn)年以来已有(yǒu)18家基金公司宣布与28家基金代销(xiāo)机构终止(zhǐ)合作。而(ér)从机构类型看，中小型独立基金销售机构居多，此外(wài)，也有银行和保险。

　　值(zhí)得一提的(de)是，近(jìn)年来(lái)由于经营不善或(huò)违规，已有(yǒu)多(duō)家基金销售机构主(zhǔ)动或被动注销牌照。

　　业内人士认为，基金公司与基金销售机(jī)构之间(jiān)的合作本就是(shì)双向选择，在高质量发展背景下(xià)，基金公司严格筛选(xuǎn)代(dài)销机构也是(shì)降本增(zēng)效的主流选(xuǎn)择。未来，基金代销行业优(yōu)胜劣汰生态或将(jiāng)持(chí)续。

　　公募密集终止与基金代销机(jī)构合作(zuò)

　　6月1日(rì)，西(xī)部利得(dé)基金发布公告，自2023年(nián)6月(yuè)9日起，终止浦领基金办(bàn)理该公司旗下(xià)基金(jīn)的相关销(xiāo)售业务。值得注意(yì)的是，今年(nián)以来，还有方(fāng)正富邦基金、平安基金，以及海富(fù)通(tōng)基金停止了与浦领(lǐng)基金的基金(jīn)销售合(hé)作关系。

　　5月29日，长盛基(jī)金(jīn)发布公告，经与(yǔ)北京虹点基(jī)金销售有限公司、上(shàng)海凯石财富基(jī)金销售有限公司协商一致，自2023年5月(yuè)29日(rì)起，上述基金销售机构将(jiāng)不再代理销售公(gōng)司旗下(xià)所(suǒ)有(yǒu)公募基金。

　　就在此前(qián)的(de)5月18日(rì)，长盛基金也发布(bù)公告(gào)称(chēng)，与方(fāng)德(dé)保险代理有限公司(sī)、民(mín)商(shāng)基金(jīn)销(xiāo)售（上海）有(yǒu)限公司协商一致，自2023年5月18日起，上述(shù)基金销售机构(gòu)将(jiāng)不再(zài)代理公司(sī)旗下所(suǒ)有公募基金(jīn)。自公告(gào)之(zhī)日(rì)起，上述公司不再办理本公司旗下基金的(de)开户、认购、申购等基金买入(rù)的相关(guān)业务，只保(bǎo)留赎(shú)回业务，直至所有客户赎回全部份(fèn)额。而在今年4月，西部利得基金(jīn)、上银基金(jīn)也(yě)终止了(le)与民商基金(jīn)的(de)基金销售合作，上银基金则于(yú)2月终止与该机构(gòu)的合作关系，但(dàn)也有宝盈基金、万家基金新(xīn)增与民商(shāng)基金的销(xiāo)售合作。

　　据中(zhōng)国基(jī)金报记者(zhě)统计，截至6月1日，今年以来，已有18家(jiā)基金公司宣布与(yǔ)28家基金代销机构(gòu)终(zhōng)止合作。

　　其中，2月，有3家基金公(gōng)司终止合(hé)计7家独立基(jī)金销售机构的合作；3月(yuè)，有8家(jiā)基金公司终止了合计(jì)17家独立基(jī)金销售机(jī)构的代销(xiāo)合作(zuò)，其(qí)中包括(kuò)1家(jiā)保险公(gōng)司；4月，有5家基金公司终止(zhǐ)了合计6家独立基(jī)金销售(shòu)机构的(de)合作；5月以来，则已有9家基金公司宣布终止了(le)合计12家基金代销(xiāo)机构的合作，这其中包括独(dú)立基金销售机构、银行和保(bǎo)险(xiǎn)。

　　目前这些代销机(jī)构(gòu)中，正(zhèng)融基金(jīn)解除合作关系的基(jī)金(jīn)公(gōng)司最多，年内已(yǐ)有5家(jiā)；而基金公(gōng)司中，长盛基(jī)金解除(chú)合作关系(xì)最为(wèi)频繁，3月以来几乎每月都(dōu)会(huì)和(hé)基金代销机构解除合作关系，目前已累计(jì)解(jiě)约11家，海富通基金(jīn)今年(nián)2月和3月分别解除5家合(hé)作关系，已累(lèi)计(jì)10家。

　　严格(gé)筛选代销机构

　　助推降本增效

　　整体来看，前述被解约(yuē)的基金销售机构多为中(zhōng)小型机构。

　　业内人(rén)士(shì)表示，随着(zhe)代销(xiāo)机(jī)构数量增多(duō)及监管趋严，近几年公募基(jī)金公司(sī)对于代销(xiāo)机构的选(xuǎn)择标(biāo)准也在(zài)提高。在高质量发展背(bèi)景(jǐng)下，严格筛选基金代销机构，也是实现降本(běn)增效(xiào)的一(yī)大(dà)举措(cuò)。

　　一家基金公(gōng)司内(nèi)部人员表示，基金公司终(zhōng)止与销售机构的合作，无非是以下(xià)三种情况：一(yī)是基金销量一(yī)直得不到有效增长，对(duì)基金公司整体基(jī)金销(xiāo)售贡献不大(dà)；二是受(shòu)到监管处(chù)罚；三是(shì)销售机构(gòu)主业发生改变。

　　“实(shí)际上，前两年就这样终止(zhǐ)过(guò)一轮，理由无非就(jiù)是这(zhè)些。”但该内部(bù)人员也坦言，今(jīn)年以来权(quán)益市(shì)场低迷，基金(jīn)销售困难也加速了对尾部销售机构的淘汰。“上太多销售合(hé)作机构(gòu)，没(méi)有太大意义，只是徒(tú)增(zēng)后(hòu)台工作量。”

　　华林证券董事总经(jīng)理(lǐ)贾志也表示，基金公司终(zhōng)止与代销(xiāo)机构的合作(zuò)，通(tōng)常是基(jī)金代销机构销售能力较(jiào)弱，且又受到监管的处罚(fá)，就会很果断地(dì)解除合作(zuò)关(guān)系。“基金(jīn)公司(sī)与基金代销机构的合(hé)作(zuò)是市场(chǎng)化的(de)，要考虑维护成本与合作的潜力，基金公司(sī)会依据自身的发(fā)展状况有选择的(de)与基金代销机构合作。”

　　北方一家(jiā)公募公司渠道负(fù)责人透露，其所(suǒ)在(zài)公司选择基金销(xiāo)售(shòu)公司，有一套完整的基金销售评(píng)估办法，比如基(jī)金(jīn)销售(shòu)保有规模、机构成立时间(jiān)、综合(hé)能(néng)力，以(yǐ)及与哪些公司(sī)合作等都是考核(hé)的要素，其(qí)中，要(yào)求其(qí)公募基(jī)金(jīn)销售保有规模(mó)排名排名(míng)前100，是(shì)硬性指标。

　　“跟(gēn)基金销售机(jī)构合作后，需要对接(jiē)系统，每(měi)年要(yào)付出(chū)系统维护成本，很多(duō)销售公司一年的保有量也没有(yǒu)多少，甚至都覆(fù)盖不(bù)了成本(běn)。”据该负(fù)责人透露，即便是前(qián)100名，也有相(xiāng)当一部分达不(bù)到标(biāo)准。

　　在贾志(zhì)看来，基金公司与基金代(dài)销机构的合作是双向选择(zé)，基金公(gōng)司希(xī)望能有销售能力强的机构(gòu)合作，头部(bù)代销机(jī)构也会对基(jī)金公司的投研能(néng)力(lì)，管理规模(mó)，也(yě)有(yǒu)一(yī)定的要(yào)求。

　　此外，另(lìng)据某(mǒu)基金研究人士(shì)称，目前(qián)基金代销的机(jī)构主(zhǔ)要(yào)分为银行、第三方基金销(xiāo)售机构(gòu)，以及券商，从禀赋(fù)来(lái)说(shuō)，各有(yǒu)千秋，比(bǐ)如(rú)，银行在渠道(dào)方(fāng)面基(jī)础较(jiào)强，更擅长固收类产品(pǐn)的服(fú)务，第三方(fāng)销(xiāo)售渠道线(xiàn)上(shàng)渠道较强，尤其是蚂(mǎ)蚁(yǐ)、天天等(děng)互联(lián)网(wǎng)平台流(liú)量形成显(xiǎn)著护(hù)城河(hé)，随着AI演进，领先(xiān)地位将更加夯实，而(ér)券商是(shì)以线下营业部为抓手，对权(quán)益(yì)类(lèi)产品(pǐn)服务(wù)能力较强。

　　贾志表示，未来的基金销售市(shì)场，主要还是在银行渠道和头部互(hù)联网公司，券(quàn)商作为后起之(zhī)秀，也是不容忽视的力量。

　　马太效应(yīng)显著

　　基金代销行业优胜劣汰或将(jiāng)持续

　　近年来，马太(tài)效应依然是(shì)基金销售行业所(suǒ)面临的重要趋(qū)势。

　　中国基(jī)金业协会最新公布的公(gōng)募基金销售(shòu)保有量数据显示(shì)，一季度(dù)，三方机构销售增长最为明显，互联(lián)网流量优(yōu)势继续(xù)发力，银行、三方、券(quàn)商代销占比已(yǐ)从过去6：2：2变为接(jiē)近5:3:2。

　　而在第(dì)三方独立基金(jīn)销售渠道中，头部(bù)机构竞争优势更为突出。截(jié)至今年(nián)一季度末，公募基金销售保(bǎo)有规模前(qián)100强中，21家独(dú)立基(jī)金销售机构保有(yǒu)2.81万亿非货币市场公募基金。而前三名(míng)蚂蚁基金(jīn)、天天基金(jīn)、腾安基金合(hé)计保有(yǒu)约2.06万(wàn)亿(yì)，占比超73％；对(duì)比这21家中排(pái)在末(mò)位的(de)泛华普益基金销售有限公司，其非货(huò)币(bì)市场公(gōng)募基金保有规模为54亿元，首尾(wěi)差距十分明显，未上榜的独立(lì)基金销售机构保(bǎo)有规模则更少。

　　另据Wind统计，截至6月1日，在全市场(chǎng)473家基金代销(xiāo)机构中，目(mù)前(qián)共有26家基金销(xiāo)售机构的代销基金(jīn)数量(liàng)在(zài)7000只以上，与此(cǐ)同时，也有111家(jiā)基金销售机构(gòu)代销数量不(bù)足(zú)百只。而(ér)在(zài)115家独立基金销售机(jī)构中，15家代销数量在7000只以上(shàng)，17家代销不足白只。其中，还有6家目(mù)前只(zhǐ)跟(gēn)1家基金公司合作。

　　实际上，近(jìn)些年来基金销售行业分化更趋明(míng)显，不少中小型基金(jīn)销售机构(gòu)在行业(yè)大洗牌中退(tuì)场(chǎng)。

　　今年4月(yuè)18日，根据证监(jiān)会网(wǎng)站显示(shì)，近(jìn)期深圳前海凯(kǎi)恩斯基金(jīn)销售有限公司向(xiàng)中国证券(quàn)监督管理委(wěi)员会(huì)提交了(le)注销公(gōng)募证券投资基金销售业务许(xǔ)可证的申请，根据《行政许可法》《证券投资基(jī)金法》《公(gōng)开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》等有关(guān)规定，中国(guó)证(zhèng)券监督(dū)管理委(wěi)员会决定注(zhù)销深圳前海凯恩斯基金销售有限(xiàn)公司(sī)公募(mù)证券(quàn)投(tóu)资基金销售(shòu)业务许(xǔ)可证。

　　同样是在4月，上海证监局挂出了注销永鑫(xīn)保险销售服务有限(xiàn)公司公(gōng)募证(zhèng)券投资基金(jīn)销售业务许可证的公示。永鑫保险销售也是目(mù)前第一(yī)家主(zhǔ)动注销基金销售牌(pái)照的保(bǎo)险(xiǎn)代理公(gōng)司(sī)。

　　实际上，近年(nián)来，有不少基金代(dài)销机构由于经营困难等原因，主动注销基(jī)金销(xiāo)售牌(pái)照，退出竞争行业。比如河南安(ān)存基金、科地瑞富(fù)基金、晟视天下(xià)基金、植(zhí)信基(jī)金、唐(táng)鼎耀华基金等多家机(jī)构都选择(zé)主动注(zhù)销基金代销牌照。

　　不过，也有机构是由于违规等(děng)原因(yīn)被吊销牌(pái)照，比如，去(qù)年12月，上海证监局发布消息，宣布注销上海久富(fù)财(cái)富基金销售(shòu)牌(pái)照(zhào)。此前(qián)，泰诚财富、财(cái)路基金、大泰(tài)金石基金等第三(sān)方代(dài)销机构也被吊(diào)销了牌照。

　　业内(nèi)人士(shì)认为，严监管态势下，未来基金代销(xiāo)行业优胜(shèng)劣(liè)汰生态或将持续。

　　编辑(jí)：舰(jiàn)长

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