“一带一路”对(duì)冲欧美拖(tuō)累无疑是2023年出口(kǒu)最大的(de)看点。即(jí)使(shǐ)考虑去(qù)年的低基数，4月的(de)出(chū)口(kǒu)增速(sù)也(yě)不赖，与韩(hán)国、越南等邻国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一带(dài)一路”国家成为主角，欧(ōu)美(měi)发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在中国出(chū)口的份(fèn)额约为36.0％超过美欧(ōu)日(rì)（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今年“一带一路(lù)”出口增速保持在6％以上，那(nà)么(me)在(zài)增量上就可(kě)能对(duì)冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年(nián)全年的出口增速(sù)转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份的(de)数据再次蓝宝石的寓意是什么验证(zhèng)，当前(qián)观察的中(zhōng)国的出口“不(bù)看港口，不看韩(hán)、越(yuè)”。港口(kǒu)数(shù)据和韩(hán)国、越南出口通胀作(zuò)为(wèi)传(chuán)统观(guān)察中国出口增速的(de)重要(yào)指标，但随(suí)着(zhe)中国(guó)出(chū)口结构向(xiàng)“一带(dài)一路(lù)”国家转(zhuǎn)移，其对中国出(chū)口的指示作用逐渐下降(jiàng)。一方面，由(yóu)于(yú)多数“一带一路”国家偏(piān)向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和(hé)增速快速上(shàng)升，导致港(gǎng)口数据(jù)与实(shí)际出口增速(sù)持(chí)续偏离，另一方(fāng)面，以往韩(hán)国、越南出口增速与中国出口基本保持统一趋势(shì)，但由于产品结构差异，2023年以来两者产生(shēng)较大(dà)背离(lí)。出口结构性(xìng)变化(huà)背景下，传统观察框(kuāng)架适用性减弱，信息的噪音(yīn)和预期的波动可(kě)能(néng)加(jiā)大。

　　国(guó)别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍(réng)在于“一(yī)带一路”国家。除低基(jī)数影响(xiǎng)之外，4月对俄(é)出(chū)口的高增反映(yìng)“一(yī)带一路(lù)”贸(mào)易持(chí)续(xù)活(huó)跃，沿路(lù)经(jīng)济(jì)带仍是我国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整体来看，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升、欧美(měi)降”的趋势加(jiā)速(sù)，日韩份(fèn)额保持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出(chū)口(kǒu)结构继续延续(xù)“扬长(zhǎng)避短”的属(shǔ)性。中国(guó)4月(yuè)汽车(chē)及机(jī)电出口(kǒu)金额维(wéi)持强势，增速较3月进一(yī)步(bù)加快(kuài)部分(fēn)源于(yú)去年(nián)低基数原因(yīn)，不(bù)过(guò)对同(tóng)比的拉动仍明显(xiǎn)好于韩国，半导体(tǐ)出口(kǒu)跌幅则蓝宝石的寓意是什么相较韩(hán)国更加“温(wēn)和”。从(cóng)散(sàn)点图看，量价齐升的汽车出(chū)口反映海外车(chē)市(shì)较高景气(qì)度与产(chǎn)业(yè)链韧性仍(réng)可在一段时间内(nèi)支(zhī)撑出口，而受全球半导体(tǐ)周(zhōu)期影响，集成电路4月出口量与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最(zuì)大的变(biàn)数：“一(yī)带一路”的空(kōng)间有多大？站在2022年年(nián)底(dǐ)，市(shì)场(chǎng)大多(duō)聚(jù)焦欧美(měi)经(jīng)济衰退(tuì)的拖累(lèi)，而聚光灯之外(wài)“一带一路”却在稳定(dìng)外贸上发挥了越来(lái)越重(zhòng)要的作用(yòng)，那么(me)如何去评估这一空间有多大？

　　一带一(yī)路出口背后存(cún)量博弈。在(zài)全球经济和贸易放缓的背景下，我国出口的(de)韧性可能(néng)主要来自于存量的竞争——我(wǒ)们认为(wèi)很有可能是抢占欧(ōu)美日(rì)韩在这些国家(jiā)的(de)进口份额，2018年(nián)至2022年，中国(guó)在(zài)一带一路沿线10国的(de)进口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期(qī)欧美日韩下(xià)降了(le)3.8％。

　　空(kōng)间有多大(dà)？保守估计拉(lā)动(dòng)2023年中国出口1个百(bǎi)分点。我们(men)选取“一带一(yī)路”沿(yán)线(xiàn)65国中(zhōng)，中国出口规模(mó)最大的(de)10个国家（约(yuē)占中国对“一带一(yī)路”沿线国家(jiā)总出口的70％，以下(xià)简(jiǎn)称10国(guó)）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景(jǐng)来(lái)对标(biāo)2023年10国在悲观(guān)、中(zhōng)性、乐观三(sān)种情形下的(de)进口增速情况，同时参考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国(guó)对(duì)美欧(ōu)日韩减(jiǎn)少(shǎo)的进(jìn)口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一带一(yī)路”10国2023年(nián)拉动中国出口增速(sù)约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动(dòng)我(wǒ)国出口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背景下(xià)，1个百分点并不少，我国全年出口增速可能(néng)略高于0％。对(duì)欧(ōu)美日等发达(dá)经济体(tǐ)出口增速预测，思路(lù)为在中国加入(rù)世界贸易(yì)组织后、历次全球经济陷(xiàn)入衰退或是经(jīng)济增速(sù)大幅下行（downturn）的(de)时间段中，选出(chū)具(jù)有(yǒu)参考意(yì)义的三年，分别作为中性、乐(lè)观和悲观情景作为参考。我们对于2023年的基(jī)准(zhǔn)假设为美(měi)欧有(yǒu)可能在下半年陷入温和衰退(tuì)，我们选择(zé)2009（全(quán)球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济(jì)放缓(huǎn)）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全球经济温和放(fàng)缓）分别作为(wèi)悲观、中性和乐观情景。根据预测(cè)，中性(xìng)假设下(xià)，2023年欧美(měi)日韩拖累我(wǒ)国出口(kǒu)增速约(yuē)-1.9个百分(fēn)点。

　　假(jiǎ)设对其余国家(jiā)（在(zài)我国出口中(zhōng)约占26％）出口增速预(yù)测按(àn)照IMF对2023年(nián)世界(jiè)商品贸易数(shù)量增速预测即1.5％计(jì)算，并考虑价(jià)格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年(nián)GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出(chū)口(kǒu)增速约(yuē)0.64个百分点。因此(cǐ)，中性假(jiǎ)设(shè)下(xià)2023年我国出口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算(suàn)存(cún)在低估的(de)风(fēng)险，主要(yào)来自于(yú)两个方面(miàn)：数据口径(jìng)差异和(hé)欧美经济体的(de)“韧性”。数(shù)据方面，各国自中国进(jìn)口(kǒu)的数(shù)据和中国向各国出口的数据存在(zài)差(chà)异（无(wú)论是(shì)绝对量还是(shì)增速），有(yǒu)时(shí)这一(yī)差异(yì)还(hái)较大，一般(bān)而言(yán)中(zhōng)国出口端的增速会更高(gāo)，这意味着我(wǒ)们基于“一带一路”国家进口数(shù)据的测算是(shì)低(dī)估(gū)的；外需方面，欧美(měi)经济陷(xiàn)入(rù)衰退的时点存在较大的不(bù)确定性，可能在今年下(xià)半年、也可能在明年，若后者出现，那么(me)2023年发达经济体对于中国出口的拖(tuō)累可(kě)能没有那么大。

　　风(fēng)险提(tí)示：东(dōng)盟、俄罗斯(sī)及其他新兴经(jīng)济体经济增长不及预期，对外(wài)需拉动(dòng)不足。疫情二次冲击风险对出口造成拖累。欧美经济韧性超预期，对(duì)于中(zhōng)国出口的拖(tuō)累(lèi)不(bù)足。

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