美国债(zhài)务违约(yuē)的(de)风(fēng)险(xiǎn)比以往任何(hé)时(shí)候都要(yào)大(dà)，并有可能将(jiāng)全球市(shì)场推入一(yī)个(gè)全新的痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在此背景下(xià)，投资者应如(rú)何保(bǎo)护自(zì)身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新(xīn)调查(chá)揭露出了业内(nèi)人士眼下(xià)的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对于那些寻(xún)求(qiú)避风(fēng)港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以(yǐ)防华盛顿在(zài)债务上限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过(guò)一半的金融专业(yè)人士表示，如果美国政府未能履行(xíng)其(qí)义(yì)务(wù)，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人注(zhù)目的(de)，或许是其他替代对冲(chōng)工(gōng)具(jù)的稀缺。根据这份最新业内调查(chá)，在美国债务违约情况下(xià)，第二大(dà)受欢迎(yíng)的资(zī)产仍然(rán)是美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美(měi)国政府可(kě)能(néng)拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留(liú)意的(de)是，即使是那些相对悲观的(de)分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付(fù)——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在上(shàng)一次最为令(lìng)人担忧的2011年债务(wù)上(shàng)限危机中，当(dāng)时标准普尔取消了(le)美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日(rì)元(yuán)和(hé)瑞郎等传统避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些(xiē)投资(zī)者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散(sàn)户投资者(zhě)在美(měi)国债务违约下(xià)的投资选(xuǎn)择分(fēn)布）

　　近几周来，美国政界和金融界的(de)大佬们已经(jīng)纷纷发出警告(gào)，如果债务(wù)上限(xiàn)僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可(kě)能(néng)会发生什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是(shì)灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机(jī)风险(xiǎn)更大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国所经历的最(zuì)严(yán)重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美(měi)国主(zhǔ)权信用违约互(hù)换（CDS）反映的(de)违约保险成(chéng)本(běn)已(yǐ)飙(biāo)升至了远超之前(qián)几次债限危机(jī)时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选民和国(guó)会的两极分化，风(fēng)险比以前更高。双(shuāng)方(fāng)都如此顽固(gù)且不愿妥协(xié)，意味(wèi)着他们有可能无(wú)法及时(shí)采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受(shòu)到(dào)中国买(mǎi)家不断增(zēng)长的需求的提振，然后是银行业危(wēi)机和美(měi)国债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于本(běn)月早些时候触及(jí)的(de)历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者(zhě)都认为，如果债(zhài)务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但(dàn)美国政府最终(zhōng)侥幸没(méi)有违约，10年期美国国(guó)债将上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于(yú)如果(guǒ)美国政府真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散(sàn)户(hù)投(tóu)资(zī)者(zhě)预计，如果发生违(wéi)约(yuē)，10年期(qī)美(měi)国国(guó)债(zhài)将走软。基准美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了一些期限非常短(duǎn)的国库券收(shōu)益率，这些短期国库券(quàn)被(bèi)认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益(yì)率曲线的扭(niǔ)曲(qū)。收益率(lǜ)最高(gāo)的是(shì)6月初左右到期的国(guó)库(kù)券，因为这批票据最为接近美(měi)国财政部(bù)长耶伦所警告的(de)最早在6月(yuè)1日(rì)触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中旬，其可(kě)能会从预(yù)期的纳税和恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思其(qí)他收入措施(shī)中恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思(zhōng)获得一点的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定价也表明了一定(dìng)程度的(de)压力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务上(shàng)限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当时的创纪录低点(diǎn)，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，金价(jià)上(shàng)涨，数万亿美(měi)元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投(tóu)资者对标普500指数的(de)前景预测，没有散户(hù)交(jiāo)易员(yuán)那么悲观。道明(míng)证(zhèng)券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看(kàn)到短期违约(yuē)，市场反应将给国会带来提高债(zhài)务上限的压(yā)力(lì)。”

　　不(bù)少受访者还认(rèn)为，债务上(shàng)限闹剧已经对(duì)美元造成了一(yī)些(xiē)伤害，41％的(de)人表示，如(rú)果美国政(zhèng)府违(wéi)约，美元作为全球主要(yào)储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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