5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金证股份正在筹划发行股份及支付现(xiàn)金购买上海文华财经(jīng)资讯股(gǔ)份有限(xiàn)公司（下称(chēng)文华财(cái)经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集(jí)配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时间(jiān)不(bù)超(chāo)过10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期(qī)货软件商。公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，截至2021年(nián)年(nián)末，文(wén)华财经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子）为58.19万人，移动端随身(shēn)行(xíng)软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华(huá)财(cái)经曾(céng)两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财(cái)经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经(jīng)历两年多的漫(màn)长等(děng)待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经申请撤回发行上市申请文(wén)件，深(shēn)交所决定终止对其首次(cì)公开(kāi)发行股票并在创业板上市的审核。文(wén)华财经第(dì)二次IPO也无果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本次(cì)交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向(xiàng)方(fāng)接洽，初步确定的交易(yì)对(duì)方(fāng)包括尚守(shǒu)哲、大(dà)连经(jīng)一卓远管(guǎn)理咨(zī)询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴(xīng)产业投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经一(yī)投资(zī)管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称上海经一(yī)）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述(shù)交易(yì)对(duì)方合(hé)计持(chí)有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示(shì)，根(gēn)据《上(shàng)市公司(sī)重(zhòng)大(dà)资产重组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易(yì)所股(gǔ)票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相关(guān)规定，本次(cì)交易前，交易(yì)对(duì)方与公司不存(cún)在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股份比例预计(jì)将超过5％，本次(cì)交易预计将(jiāng)构成关联交(jiāo)易。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大(dà)股(gǔ)东不(bù)会(huì)发生变化，且(qiě)不(bù)存在实际支配公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无(wú)控股股东、实(shí)际(jì)控制人，预计不构成公(gōng)司(sī)重大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公(gōng)司董事(shì)长兼总经理(现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子lǐ)尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)。根据(jù)文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲对文华(huá)财经的直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上海经一(yī)分(fēn)别控(kòng)制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经(jīng)的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力(lì)有(yǒu)望(wàng)提升

　　作为金(jīn)融(róng)科技全领(lǐng)域(yù)服务商，金证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方案(àn)，同时与政府机关、互(hù)联网公(gōng)司合作开展(zhǎn)包括智慧(huì)城(chéng)市(shì)在(zài)内的数字经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期内(nèi)，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业务软件收入较上年同(tóng)期略有增长，资管(guǎn)机构软件(jiàn)收入基本(běn)持平。报(bào)告(gào)期内，数字(zì)经济(jì)业(yè)务因验(yàn)收的大(dà)型政务项目成本增幅大于收入(rù)增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公(gōng)司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联(lián)营企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报显示(shì)，报告期内，公司(sī)实现营(yíng)业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融(róng)行(xíng)业(yè)的增长(zhǎng)主要得益于两方(fāng)面的因(yīn)素：一是公司在证(zhèng)券(quàn)市场行业占有率基础稳定(dìng)，核心产(chǎn)品需求刚性(xìng)，公司加快(kuài)产(chǎn)品新(xīn)一代产(chǎn)品布局、积极推(tuī)进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个(gè)核(hé)心产(chǎn)品和技术上形成(chéng)领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元(yuán)，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字(zì)经(jīng)济(jì)业务、IT设备分(fēn)销业务(wù)及(jí)科(kē)技园租赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在(zài)数字经济业(yè)务上(shàng)，不(bù)同程度受到需求端的影响，项(xiàng)目(mù)跟进、工程(chéng)实施(shī)、验(yàn)收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年(nián)，金证股份综(zōng)合(hé)毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华财(cái)经总资(zī)产为(wèi)31708.21万元，所有者权(quán)益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从(cóng)资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但文华财经的毛利率显著高于(yú)金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业内人士认(rèn)为，如果本(běn)次交易得以顺利实施(shī)，对于(yú)金证股份而(ér)言，文华财(cái)经的优质资产注入后，其(qí)盈利能力将进一步提升；对(duì)于文华财经(jīng)而(ér)言，多年(nián)谋求上市无果后，可(kě)以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是，在昨(zuó)晚发布(bù)的公告中，金证股份并未(wèi)披露具体的(de)交易细节，例如(rú)交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发行股(gǔ)份及支付现金的方式购买其持有的(de)文华(huá)财经90.97％的(de)股权。上述(shù)《意向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为交易各方关(guān)于本次交易的初步合作意向，交易(yì)各(gè)方(fāng)在本次(cì)交易中的(de)具体权利义务以及各项安排以交易(yì)各方最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风险提示：截至(zhì)目前，本(běn)次(cì)交(jiāo)易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式的(de)现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子交(jiāo)易(yì)协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要(yào)的内(nèi)部决策程序，并经有权监管机构批(pī)准后方可正(zhèng)式实施，本(běn)次交易最终能否(fǒu)实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的下(xià)跌(diē)之(zhī)后，今年(nián)以(yǐ)来，金证股份股价步(bù)入上升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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