美国银行业危(wēi)机持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时间5月(yuè)4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出(chū)售，可(kě)能出售所有业务(wù)或部分业务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这(zhè)是继西太平(píng)洋合(hé)众银(yín)行(xíng)（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出考虑可能出售的(de)消息。本周三(sān)美股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称该行(xíng)考虑包括(kuò)出售在(zài)内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西太平洋合(hé)众银(yín)行发布(bù)声明确认了周(zhōu)三(sān)的媒体消(xiāo)息，称(chēng)在和多(duō)位潜(qián)在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核心存款3月以(yǐ)来已(yǐ)经增长，在第(dì)一共和(hé)银行被(bèi)出售后，该(gāi)行并(bìng)未经历超出正(zhèng)常水平(píng)的存(cún)款流失。

　　但(dàn)西太平洋(yáng)合众银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至(zhì)少熔(róng)断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)此后表(biǎo)示，关于(yú)该行(xíng)磋商(shāng)出售资产(chǎn)等战略(lüè)选项的媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该(gāi)行股价(jià)跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家(jiā)让地区(qū)银行危机火(huǒ)上(shàng)浇油的(de)第一地(dì)平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达(dá)克综(zōng)合指数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌(diē)38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议院银行委员会就近期大(dà)型(xíng)银行倒(dào)闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银行监管专家表示，管理(lǐ)不善是导(dǎo)致破产的主要(yào)原(yuán)因(yīn)。美国商会副(fù)主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示(shì)，硅(guī)谷银行、签名银行和第(dì)一(yī)共和银(yín)行有非常(cháng)独(dú)特(tè)的商业模式，硅谷(gǔ)银行专注于(yú)资本密集型的科技(jì)以(yǐ)及生物医学初创企(qǐ)业；第一(yī)共和(hé)银行集中于(yú)财富(fù)管理；而(ér)签名银行则有大量的(de)数字资(zī)产风险。在(zài)听证(zhèng)会上，专家们(men)明确将最(zuì)近银行倒闭(bì)潮归(guī)咎(jiù)于行政管(guǎn)理不善，同时他(tā)们担心(xīn)银行(xíng)倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退。专家(jiā)和议(yì)员们也表(biǎo)示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外媒援引知(zhī)情人士(shì)周四报道，美(měi)国联邦(bāng)和州政(zhèng)府官员正在(zài)评估近几天银行股(gǔ)大幅波动背后存(cún)在“市场(chǎng)操纵”的可(kě)能性，白宫(gōng)方面也表示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地(dì)区银行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周(zhōu)四(sì)就(jiù)通过做空某些地区银行获(huò)利(lì)3.789亿美元。消息(xī)人(rén)士称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且资(zī)本充足，近几日，做(zuò)空(kōng)活动(dòng)增加和股市波(bō)动已引(yǐn)起(qǐ)官员及监(jiān)管机构(gòu)越(yuè)来越多(duō)的关注。

　　据盖洛(luò)普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一(yī)半的美国人担心他们(men)在银(yín)行或其他金融机(jī)构账户(hù)上的(de)钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年人(rén)表示他们担心自(zì)己的(de)钱，其中19％的(de)人为“非(fēi)常”担心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破(pò)产后不久的数(shù)据相似(shì)。当时有45％的(de)美国成年人(rén)表示，他们(men)非常或中度担(dān)心(xīn)自己资金的(de)安全。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平(píng)静(jìng)的(de)时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危(wēi)机得到(dào)解决后，人(rén)们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表明(míng)对存款安全(quán)的高度担忧(yōu)可能并非(fēi)美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机(jī)袭(xí)击

　　据(jù)塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯(sī)罗斯托夫(fū)州(zhōu)的(de)诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂(chǎng)遭(zāo)到一架无(wú)人(rén)机袭击，并10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了该工厂(chǎng)的在建(jiàn)厂房(fáng)间连廊，随(suí)后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当(dāng)天(tiān)还报道(dào)称，另(lìng)一处位于(yú)俄罗斯(sī)克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾，总过火面(miàn)积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会(huì)议，决定将欧元区三大关键利率(lǜ)均上(shàng)调25个基点。主要再融资利率、边际(jì)借贷利率和(hé)存款机制利(lì)率从本月10日(rì)起分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)自去年(nián)7月以来已连(lián)续(xù)7次上(shàng)调关键利率(lǜ)，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还(hái)需要(yào)数年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济衰退担忧(yōu)压制，外(wài)盘原(yuán)油大幅下跌。受外(wài)盘原(yuán)油大幅走低带动，内(nèi)盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开(kāi)，较假期(qī)前低(dī)开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约(yuē)微跌0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士(shì)纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌(diē)主要受到宏(hóng)观避险情绪的影响，原油(yóu)市场(chǎng)自身基本(běn)面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的(de)走势更多体现的是金融属性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续(xù)加息(xī)对(duì)经济(jì)造(zào)成影(yǐng)响的(de)担(dān)忧加剧；另一(yī)方面，近期美国再度出现(xiàn)破产(chǎn)银行(xíng)，造成美(měi)国(guó)股市下滑，原油作为大宗商品代表受(shòu)到(dào)一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组(zǔ)组长于(yú)芃森说。

　　齐(qí)盛期货(huò)原(yuán)油(yóu)分析(xī)师高健(jiàn)告诉期货(huò)日报记者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观(guān)集中(zhōng)避险，主(zhǔ)要还是与(yǔ)美(měi)国(guó)银行危机事件有关。另外(wài)，美(měi)国债务上(shàng)限问题仍未解(jiě)决，市场(chǎng)担心该问题(tí)是另(lìng)一(yī)个“雷(léi)”。美(měi)国白宫对此发布的一份评估文件警告(gào)称，如(rú)果不提(tí)高债务上限，美(měi)国经济将面临严重后果，在三(sān)种预期(qī)情(qíng)形(xíng)下(xià)，美国经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次(cì)进(jìn)入集(jí)中避险状态，对股市和商品等风险资(zī)产带来短期情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健分析(xī)称，目(mù)前美国银行(xíng)问题(tí)再次(cì)出(chū)现，叠(dié)加债务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定性较(jiào)大，主要风(fēng)险在于当前的(de)宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪是否有(yǒu)可(kě)能演化成趋(qū)势，即VIX指(zhǐ)数是否会(huì)由日度级(jí)别演变成周度级别(bié)的拉升行情(qíng)。如果(guǒ)这(zhè)种情(qíng)况出现，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会(huì)出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场的关注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观(guān)察(chá)美股和(hé)VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海证(zhèng)期货能化分(fēn)析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低(dī)于预期，显(xiǎn)示在利(lì)率上升和通胀居高(gāo)不下的情况(kuàng)下，美(měi)国(guó)经(jīng)济难(nán)以获得动能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市(shì)场(chǎng)逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正在上(shàng)升。而在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称(chēng)美(měi)联储致(zhì)力(lì)于实现2％的(de)通胀目标，是否(fǒu)停(tíng)止加(jiā)息取决于数据。美联储将从通胀、就(jiù)业(yè)、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风险事件(jiàn)进一步扩大，美(měi)联储或(huò)将终止当(dāng)前(qián)紧缩政策，回归宽(kuān)松。目前市场的关注点在于美(měi)联储(chǔ)是否会(huì)在(zài)接(jiē)下来的(de)议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降(jiàng)息开(kāi)启(qǐ)的时(shí)间(jiān)和节奏(zòu)。

　　值得注意的是(shì)，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬的(de)走势类似，甚至驱动上也(yě)有较高的相似性(xìng)。高健表(biǎo)示，共同点是(shì)在银行业危(wēi)机的背(bèi)景下，宏观避险(xiǎn)情绪(xù)升(shēng)温引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一部分债(zhài)务上限的加成(chéng)；二是(shì)当前(qián)原(yuán)油基本面状态(tài)要好于(yú)3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘(pán)面的走(zǒu)势(shì)，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱动因(yīn)素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘(pán)面上(shàng)的表现是连续(xù)收出长下影线(xiàn)。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点留(liú)意(yì)是否会(huì)重现(xiàn)以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶(tǒng)，已经(jīng)连续五(wǔ)周出现大(dà)幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏季用(yòng)油高峰(fēng)，市场(chǎng)预(yù)期需(xū)求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状(zhuàng)态(tài)，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为(wèi)稳定油(yóu)价进行着(zhe)各种(zhǒng)努力(lì)，虽然(rán)实际落(luò)地情况仍(réng)需观察，但(dàn)整(zhěng)体(tǐ)上(shàng)市(shì)场再度(dù)进(jìn)入供小于需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖(mài)情绪的逐步释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振荡为主，价(jià)格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为(wèi)，目前原油还是振荡格(gé)局，价格向下逼(bī)近年(nián)内低点，短线观察(chá)前(qián)低的支撑力度。未(wèi)来能否驱(qū)动原油(yóu)破位向下，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延(yán)情况(kuàng)，特别是VIX指数能否(fǒu)出现(xiàn)周线级别的行(xíng)情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在(zài)于(yú)芃森看来(lái)，美联储年内加息基本全部落(luò)地，后期将不(bù)再存在(zài)加(jiā)息对大宗(zōng)商品压制的(de)预期，情绪上(shàng)将有一(yī)定缓(huǎn)和。但(dàn)美联储(chǔ)连续(xù)大幅加息后对市场(chǎng)的影响仍需一段(duàn)时(shí)间观察(chá)，情(qíng)绪(xù)的底(dǐ)部可能已经(jīng)出现，但市场的底部(bù)仍(réng)需要观察。基本面上(shàng)，市场(chǎng)对经济衰退的担忧仍未结(jié)束，需(xū)求(qiú)会下降多少也尚未有明确的定论，但用油(yóu)旺季(jì)即(jí)将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油(yóu)阶(jiē)段(duàn)性底部(bù)或(huò)已出现，将进入一段(duàn)时间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油(yóu)下跌拖累，沥青(qīng)期货假(jiǎ)期后首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞(ruì)拉(lā)石油有(yǒu)关的交易(yì)许可证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而(ér)减缓了成(chéng)本端原油价(jià)格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应持(chí)续高位(wèi)，对比往年(nián)同期(qī)数(shù)据(jù)，供应(yīng)提(tí)前发力，叠加终端需求(qiú)未有(yǒu)明显回暖，沥(lì)青基本(běn)面有所走弱。”中信建投期(qī)货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划排(pái)产量为285.0万吨(dūn)，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料(liào)通关情况对沥青生产供应造成(chéng)阶段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥(lì)青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个(gè)百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复沥青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看(kàn)，一季度(dù)受(shòu)沥青(qīng)生(shēng)产(chǎn)利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近期随着利润的(de)压(yā)缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前沥青供应仍处于相对偏高水平(píng)。”金信期货能化分析师汤剑林(lín)称(chēng)，由于沥青利润压(yā)缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的问题持(chí)续，5月份(fèn)国内沥青(qīng)供应存在收(shōu)缩预(yù)期，后续关注国内炼厂(chǎng)排(pái)产计(jì)划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍(réng)处于季节性淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求(qiú)仍没有较(jiào)好的表现。从下(xià)游(yóu)行业的开工率(lǜ)看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体(tǐ)需求一(yī)般(bān)。5月份基建乐(lè)观(guān)预期(qī)仍在，且(qiě)随着(zhe)气温的回(huí)升，道路(lù)施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会(huì)继(jì)续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青价格波动(dòng)的(de)主要逻辑在(zài)于成本(běn)端原(yuán)油(yóu)，短期供需端(duān)矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海外风险(xiǎn)事(shì)件以及衰退(tuì)预期的压力，预(yù)计原油仍维持弱(ruò)势运行。在此背(bèi)景下，沥青价格(gé)也难有较(jiào)强的表现，短期(qī)仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹(dān)认(rèn)为，当下沥青(qīng)估值处于偏低位，炼(liàn)厂生(shēng)产成(chéng)本(běn)下移，沥青综合加(jiā)工利润或将有(yǒu)所增长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端具备(bèi)施工条(tiáo)件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议(yì)逢低做(zuò)多裂解价差(chà)，中长期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端(duān)让利(lì)下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌(diē)是PX调油需求(qiú)不(bù)及(jí)预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开工率下(xià)降(jiàng)对(duì)PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期期间宏观事(shì)件的扰动加大(dà)了成本(běn)端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记(jì)者，由(yóu)于PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚酯工(gōng)厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而且，因(yīn)PX价格下跌(diē)，PTA加(jiā)工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金(jīn)流明显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求负(fù)反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差进入压(yā)缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修(xiū)高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置(zhì)将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开(kāi)工率将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价(jià)差开(kāi)始回落，芳烃(tīng)调油需求(qiú)也(yě)不再有增(zēng)量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏平衡(héng)线为250美(měi)元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米吨新装置（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估(gū)值将(jiāng)有一(yī)个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒(héng)力石(shí)化(huà)等有检修计划，但由于高加工差(chà)下装置(zhì)开工较为积极(jí)，实(shí)际(jì)检修(xiū)力度(dù)有(yǒu)待观(guān)察。而且，亚东(dōng)石化和(hé)英力(lì)士重启提负，桐(tóng)昆新产能释放，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近(jìn)，预计(jì)5月(yuè)供需(xū)依然偏松。”福能期货能(néng)化(huà)分析(xī)师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示(shì)，目前来看调油驱(qū)动(dòng)稍显(xiǎn)不(bù)足，美国汽(qì)油库存(cún)进入(rù)4月(yuè)后去化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积(jī)，而且(qiě)从年(nián)初开始，韩国(guó)就(jiù)有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在(zài)440美(měi)元(yuán)/吨的偏高水平，有助于带动部(bù)分装置开工，且(qiě)随着(zhe)集中(zhōng)检修将进入尾声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多(duō)套PX装置检修期结束，PX开工率回升明(míng)显，10公斤滚筒洗衣机尺寸长宽高，一般洗衣机的尺寸是多少厘米而(ér)国(guó)内部分PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月(yuè)PX货源可能(néng)趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)。同时，调油需求不及预期(qī)，当前美(měi)湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃(tīng)美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或(huò)有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱(ruò)。后(hòu)续需关注原油价格企稳(wěn)情况(kuàng)及调油逻辑在汽(qì)油(yóu)需(xū)求旺季(jì)是否实(shí)质发生。若原油价(jià)格(gé)企稳、调油(yóu)需求再起，在(zài)聚酯开工率有(yǒu)改(gǎi)善预期的前提下(xià)，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原(yuán)油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢(màn)慢发生(shēng)改变，例(lì)如(rú)5月4日国(guó)内(nèi)开(kāi)盘后油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回(huí)升的态势(shì)。最(zuì)大的利空因素在于PX与石脑油价(jià)差的(de)压缩，目前两者价差(chà)仍高达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应增加将(jiāng)导致趋势延(yán)续。从价格(gé)走势看，也很可能(néng)演绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势(shì)开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓(huǎn)的走势。

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